금리 인하 기대감과 인플레이션 우려 속 수익률 곡선 변화
리 인하 기대가 사라지고 인플레이션 우려가 재부상하면서 장기 국채 수익률이 급등하고 모기지 금리도 크게 상승했다. 수익률 곡선은 역전 상태에서 정상 상태로 돌아가는 과정 중이며, 금리 인하 이후 수익률의 움직임이 예상과는 다르게 전개되고 있다.
금리 인하 기대감과 인플레이션 우려 속 수익률 곡선 변화
미 달러의 국제 예비통화로서의 지위가 1995년 이후 최저치로 하락
미 달러의 국제 예비통화로서의 지위가 1995년 이후 최저치로 하락했다. 중앙은행들이 전통적이지 않은 통화와 금으로 다변화하면서 미 달러의 점유율이 감소했다. 이는 미국의 경제 상황, 코로나19 팬데믹, 중국의 경제 성장 등 다양한 요인에 기인한다.
신자유주의 이후: 기술 봉건주의와 자산 관리자 자본주의의 부상
신자유주의 시대가 끝나가면서, 현재 자본주의의 변화는 빅 테크와 자산 관리 기업의 부상으로 설명될 수 있다. 야니스 바루파키스의 '기술 봉건주의'와 벤자민 브라운의 '자산 관리자 자본주의'는 소수 기업이 자본과 권력을 집중시켜 노동자와 소비자를 착취하는 구조를 보여준다. 이러한 새로운 자본주의 형태에서는 생산보다는 전유와 임대료 추구가 강조되며, 이는 자본주의가 끝나가고 있음을 시사할 수 있다.
글로벌 부채와 위험 프리미엄: 저금리 환경으로의 회귀 가능성
많은 전문가들이 금리가 팬데믹 이전보다 높게 유지될 것으로 예상하지만, 저자는 총수요 제약과 위험 프리미엄 정상화가 금리 하락을 초래할 수 있다고 주장한다. 전 세계 부채 증가로 인해 금리를 낮춰야 할 가능성이 높아지며, 일부 국가에서는 이미 재정 정책 조정이 시작되고 있다. 위험 프리미엄이 사라지면서 금융 여건이 완화되고 있으며, 이는 저금리 환경으로의 복귀 가능성을 뒷받침한다.
미국 국채 보유자는 누구일까
2024년 2분기에 미국 국채 보유자 중 중국이 1위를 차지하며 미국의 국채 보유 현황이 계속해서 변화하고 있다. 미국의 국채는 35조 3,000억 달러로 증가했으며, 주요 보유자는 외국인 투자자(33.5%), 미국 뮤추얼 펀드(17.7%), 연방준비제도(16.1%) 등이다. 연준의 국채 매각에도 불구하고 미국 개인 및 보험 회사들이 보유량을 늘리며 국채 시장의 주요 투자자로 떠오르고 있다.
무모한 채용 열풍 이후, 샌프란시스코 및 실리콘밸리에서 기술 및 소셜 미디어 일자리 감소
팬데믹 이후 샌프란시스코와 실리콘밸리의 기술, 소셜 미디어, 금융 부문에서 대규모 일자리 감소가 발생했으며, 2022년 중반 이후 실업률이 상승했다. AI 관련 채용 붐에도 불구하고 기술 및 전문 서비스 분야에서 큰 타격을 입었으며, 2023년 8월 정보 부문 일자리는 전년 대비 20% 감소했다. 반면, 헬스케어 및 교육 등 다른 부문은 성장을 이어가고 있지만, 기술 및 소셜 미디어 부문의 감소를 만회하지 못하고 있다.
경제를 위해 꼭 필요한 공공 부채
공공 부채가 경제에 필수적인 역할을 한다는 주장이 있다. 공공 부채는 경제 활동을 촉진하고 성장을 돕는데 중요한 역할을 한다. 특히 금리가 낮은 상황에서 공공 부채를 활용하면 투자를 촉진하고 일자리 창출에 도움이 될 수 있다.
2025년 세계 경제의 도전
2025년까지 세계 경제는 인구 증가, 기후 변화, 기술 혁신 등 다양한 도전에 직면할 것으로 예상된다. 이에 대비하기 위해 정부와 기업은 협력하여 지속 가능한 발전, 디지털화, 노동 시장 변화 등을 고려해야 한다. 또한 불평등 문제와 코로나 팬데믹의 영향도 중요한 고려사항이다.
유럽의 큰 은행들이 더욱 커질까?
유럽의 대형 은행들이 더욱 커지고 있는데, 이는 금융 시스템에 더 큰 위험을 초래할 수 있다. 두 건의 은행 합병 제안이 있는데, 이탈리아에서 두 번째로 큰 은행인 유니크레딧이 독일에서 두 번째로 큰 은행인 코메르츠방크를 인수하려고 하는 것, 두 번째 사례는 스페인에서 두 번째로 큰 은행인 BBVA가 국내 경쟁 은행인 방코 사바델을 인수하려는 제안이 있다.
날씨 파생상품의 성장과 위험 증대
날씨 파생상품은 기후 변화로 인한 위험 증대로 더 많은 기업들이 관심을 가지고 있다. 이러한 상품은 날씨 변동에 따른 위험을 완화하고 예측할 수 있게 도와준다. 특히 에너지 산업에서는 날씨 파생상품을 활용하여 생산량 예측 등을 보다 효율적으로 관리하고 있다.
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